{"id":9239,"date":"2022-05-19T16:00:00","date_gmt":"2022-05-19T14:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dezernat-zukunft.org\/der-terra-luna-crash-und-die-schmutzigen-tricks-der-kryptomafia\/"},"modified":"2023-07-26T14:25:50","modified_gmt":"2023-07-26T12:25:50","slug":"der-terra-luna-crash-und-die-schmutzigen-tricks-der-kryptomafia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dezernatzukunft.org\/en\/der-terra-luna-crash-und-die-schmutzigen-tricks-der-kryptomafia\/","title":{"rendered":"Der Terra\/Luna-Crash und die schmutzigen Tricks der Kryptomafia"},"content":{"rendered":"\n

Florian Kern<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Du bist policy expert aus \u00dcberzeugung, hast Erfahrungen in der Exekutive oder eine gute wissenschaftliche Ausbildung und bist top-motiviert, Dich mit uns den gro\u00dfen finanzpolitischen Fragen unserer Zeit zu widmen? Dann geht es hier zu unserer Stellenausschreibung<\/a> \ud83d\ude42<\/p>\n\n\n

Am 6. Mai 2022 notierte die Kryptow\u00e4hrung \u201eLuna\u201c noch bei 77 USD. F\u00fcnf Tage sp\u00e4ter lag der Kurs bei einem USD und aktuell w\u00fcrde man f\u00fcr einen entsprechenden Kryptotoken \u00fcberhaupt nichts mehr bekommen. Im heutigen Geldbrief erkl\u00e4ren wir, wie es dazu kommen konnte, wieso wir davon \u00fcberzeugt sind, dass Kryptow\u00e4hrungen ein Problem von gesellschaftlich bedeutsamen Ausma\u00dfen darstellen.<\/p>\n

Kypto ist Ponzi<\/strong><\/h4>\n

Der \u00d6konom Hyman Minsky stellte im Jahr 1978 die sogenannte Instabilit\u00e4tshypothese<\/strong> f\u00fcr Finanzm\u00e4rkte auf:<\/p>\n

\u201eKapitalistische Volkswirtschaften neigen dazu, dass nach langen guten und durch Investitionsfinanzierung gekennzeichnete Phasen der Anteil an spekulativen und Ponzi-Finanzierungen zunimmt\u201c<\/p>\n

Minsky kennzeichnet in seinem Papier drei unterschiedliche Formen der Finanzierung: Bei der Investitionsfinanzierung<\/strong> zahlen Schuldner Zinsen und Tilgung zur\u00fcck. Bei der spekulativen Finanzierung<\/strong> zahlen sie lediglich die Zinsen zur\u00fcck, tilgen aber nicht. Und bei der Ponzi-Finanzierung<\/strong> werden nicht einmal mehr Zinsen gezahlt, sondern die Finanzierung erfolgt lediglich in der vagen Hoffnung, dass sich irgendwann jemand findet, der den mit der Finanzierung gekauften Verm\u00f6gensgegenstand zu einem h\u00f6heren Preis erwerben m\u00f6chte.<\/p>\n

Kryptow\u00e4hrungen sind immer der letzten Kategorie zuzuordnen. Auf den ersten Blick \u00e4hneln sie Aktien, deren Marktpreis auch schwankt und die \u00fcberbewertet sein k\u00f6nnen. Aber wer eine Aktie kauft, kauft einen Anteil an einem Unternehmen und damit einen (Teil-)Anspruch auf die Gewinne, die das Unternehmen k\u00fcnftig erwirtschaftet. Wer Kryptow\u00e4hrungen kauft, erh\u00e4lt keine derartigen Anspr\u00fcche.[1]<\/sup><\/a>  Kryptogeld ist also vergleichbar mit einer Aktie eines Unternehmens, das kein Verm\u00f6gen hat und niemals Gewinne erwirtschaften wird \u2013 nur kaufen Menschen normalerweise keine Aktien wertloser Unternehmen. Wie bei Minskys Ponzi-Finanzierungen besteht also bei Kryptogeld die einzige Hoffnung auf Gewinne in weiter steigenden Kursen. Und Kurse k\u00f6nnen nur steigen, wenn die K\u00e4ufer darauf hoffen, dass die Kurse weiter steigen werden und sich wieder jemand finden wird, der auf nochmals steigende Kurse setzt. Minsky beschreibt auch den sogenannten \u201eMinsky-Moment\u201c, also den Moment, in dem Marktteilnehmer schlie\u00dflich das Ponzi-Prinzip als solches erkennen und dann panikartig versuchen, die \u00fcberbewerteten (bzw. wertlosen) Verm\u00f6genswerte zu verkaufen, woraufhin die Marktpreise einbrechen. Dieser Moment ist bei Luna nun passiert.[2]<\/sup><\/a><\/p>\n

Terra\/Luna-Crash<\/strong><\/h4>\n

Luna, die Kryptow\u00e4hrung, die ab dem 6. Mai ins Bodenlose fiel, war jedoch nicht nur eine Wette auf immer h\u00f6her steigende Kurse, sondern kam mit einer Besonderheit: Luna war an den sogenannten \u201establecoin\u201c[3]<\/sup><\/a> Terra (Kurzform: \u201eUST\u201c) gekoppelt. \u201eStablecoins\u201c versprechen, jederzeit 1zu1 zum US-Dollar umtauschbar zu sein. W\u00e4hrend die risikolosen Zinsen in US-Dollar bis vor kurzem noch bei 0% lagen, versprach man im Luna-Universum 20% auf Einlagen in \u201eUST\u201c.<\/p>\n

Wie UST an den Dollar gekoppelt wurde<\/strong><\/h4>\n

Wenn die Nachfrage nach den hochverzinslichen UST zu einem Anstieg des UST-Kurses \u00fcber den US-Dollar h\u00e4tte f\u00fchren k\u00f6nnen, wurde automatisch mit UST Luna gekauft, was den UST-Kurs senkte und den Luna-Kurs antrieb. Umgekehrt wurde immer Luna verkauft und UST gekauft, wenn der UST unter den US-Dollar fiel.[4]<\/sup><\/a> Das ganze System funktioniert jedoch nur so lange, wie nicht zu viele Menschen gleichzeitig Luna oder UST verkaufen wollen oder wenn es mindestens ebenso viele Menschen gibt, die aus irgendwelchen Gr\u00fcnden Luna kaufen wollen.<\/p>\n

Man musste also kein Genie sein, um zu erkennen, dass das Ponzi-System eines Tages zusammenbrechen w\u00fcrde. Am 25. November 2021 hat dann auch der Twitter-User @freddiereynolds erkl\u00e4rt<\/a>, wie das System eines Tages kollabieren wird, wenn jemand mit gen\u00fcgend Kapital die Schw\u00e4chen des Systems ausnutzt \u2013 und zwar schnell:<\/p>\n

Abbildung 1: Grafik von @freddiereynolds<\/strong><\/p>\n

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Der CEO von Terraform Labs, das nicht-registrierte Unternehmen, das Terra (UST) auf den Markt brachte, \u00e4u\u00dferte sich \u00fcber den Thread in der f\u00fcr die Kryptobranche eigenen Bescheidenheit:<\/p>\n

Abbildung 2: Do Kwon \u00fcber den Thread, der den Zusammenbruch Lunas vorhersagte<\/strong><\/p>\n

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Am 19. April 2022 erkl\u00e4rte<\/a> dann auch der Bloomberg-Kolumnist Matt Levine, der einen vielbeachteten t\u00e4glichen Newsletter in der Finance-Welt verschickt, wo die Schw\u00e4chen des Stablecoin-Modells liegen. Gut zwei Wochen sp\u00e4ter brachen Luna und UST dann gemeinsam ein:<\/p>\n

Abbildung 3: Bitcoin und Luna seit Anfang 2021<\/strong><\/p>\n

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Laute Scheingewinne und leise Verluste<\/strong><\/h4>\n

Anfang April lag der Kurs Lunas bei 116 USD. Multipliziert man diesen Kurs mit der Anzahl an ausgegebenen Coins, kommt man auf einen \u201cWert\u201d von knapp 40 Mrd USD<\/a> \u2013 in etwa so viel wie die Marktbewertung der Adidas AG. Das bedeutet, dass sich Tausende Luna-Halter reich f\u00fchlten: Ihre Kryptodepots zeigten ja auch extrem hohe Bewertungen an \u2013 in der Summe 40 Milliarden USD. In der Kryptowelt befeuern sich die Fans gegenseitig, ihre Depotausz\u00fcge zu posten. Das Internet ist also voll von Geschichten, in welchen Menschen durch Kryptow\u00e4hrungen quasi auf magische Art reich wurden. Da Luna anders als Adidas aber keine Gewinne erwirtschaftet, stehen die Kurse immer nur zum Schein im Depot \u2013 sobald eine gr\u00f6\u00dfere Anzahl an Menschen ihre Gewinne abheben wollen, brechen die Preise ein. W\u00e4hrend die Scheingewinne auf Papier laut bejubelt werden, gibt es keinen Platz f\u00fcr die Gesch\u00edchten der Verlierer \u2013 von denen es in der Kryptowelt per Definition (es werden ja keine Werte geschaffen, sondern nur umverteilt) mehr als Gewinner gibt. Wer sich negativ \u00fcber Krypto \u00e4u\u00dfert, wird in der Community sofort beleidigt und ge\u00e4chtet. So entsteht in der \u00d6ffentlichkeit das falsche Bild, die Welt sei voller Kryptogewinner \u2013 was wiederum weitere Menschen dazu treibt, echtes Geld in Kryptogeld zu tauschen. Die Bloomberg-Journalistin Tracy Alloway hat dazu aufgerufen<\/a>, dass wir mehr \u00fcber die Luna-Gesch\u00e4digten sprechen sollten, um das falsche Bild der vielen Kryptogewinner nicht weiter zu befeuern.<\/p>\n

Die Existenz von Warnungen l\u00f6st nicht das politische Problem<\/strong><\/h4>\n

Wer wollte, konnte zwar theoretisch ausreichend Warnungen finden, die einem erkl\u00e4rten, warum das Gesch\u00e4ftsmodell scheitern wird – insofern die absurd hohen Zinsversprechen nicht schon Warnung genug waren. Entsprechend fehlt es im Internet auch nicht an H\u00e4me \u00fcber diejenigen, die ihr ganzes Verm\u00f6gen in UST und\/oder Luna anlegten und nun alles verloren haben.<\/p>\n

Wer sich \u00fcber die Opfer des Luna-Crashs lustig macht, ist jedoch nicht nur piet\u00e4tlos gegen\u00fcber dem Ungl\u00fcck, das durch den Crash ausgel\u00f6st wurde (in Internetforen mangelt es nicht an Menschen, die nach dem Verlust ihrer wirtschaftlichen Existenz an Suizid denken. Solltest Du von solchen Gedanken betroffen sein, findest Du hier<\/a> Hilfe), sondern individualisiert auch das Problem \u2013 w\u00e4re jeder schlau genug gewesen und h\u00e4tte sich keiner blenden lassen, g\u00e4be es nach dieser Logik ja gar kein politisch zu l\u00f6sendes Problem. Angesichts des Organisationsgrads und der Finanzkraft der Kryptoindustrie, die darauf angelegt ist, Menschen erst den Himmel zu versprechen und sie dann mit dem Totalverlust zu konfrontieren, muss man jedoch schon besonders libert\u00e4r veranlagt sein, um hier keinen politischen Handlungsbedarf zu erkennen.[5]<\/sup><\/a> Und je tiefer man in die Kryptowelt eintaucht, desto gravierender werden die in ihr angelegten Ungerechtigkeiten.<\/p>\n

Der Luna Foundation Guard und die Umverteilung von arm zu reich<\/strong><\/h4>\n

Besonders eindeutig wird das etwa im Hinblick auf das Wirken des sogenannten \u201eLuna Foundation Guards\u201c (LFG). Seit Anfang des Jahres wurden durch die NGO mit Sitz in Singapur Reserven angesammelt, um im Falle eines Angriffs, dessen Methodik ja seit November \u00f6ffentlich war, den 1zu1 Kurs von UST zum US-Dollar zu halten. So wurden insgesamt u. a. \u00fcber 80 000 Bitcoin gekauft, die man in einer Notsituation verkaufen konnte und die entsprechend aktueller Kurse mindestens 2,4 Mrd USD einbringen sollten. Was LFG genau mit den Reserven gemacht hat, ist unklar. Klar ist nur: Die Bitcoin sind weg und Luna und UST sind wertlos. Paul Amery, der den Blog New Money Review betreibt und u. a. f\u00fcr die Financial Times schrieb, zeigte<\/a>, wie \u00fcber 50 000 dieser Bitcoin \u00fcber Umwege auf einer einzelnen Adresse landeten. Es spricht also viel daf\u00fcr, dass Mittel, die urspr\u00fcnglich aus Verk\u00e4ufen von Luna und UST erwirtschaftet und in einen Reservefonds abgezweigt wurden, \u201eabhanden gekommen sind\u201c und nicht f\u00fcr die Verteidigung des 1zu1 Kurses genutzt wurden. Aber da nichts davon in der EU passierte, sind europ\u00e4ische Aufseher hierf\u00fcr zun\u00e4chst einmal nicht zust\u00e4ndig \u2013 genauso wenig wie die deutsche Polizei etwas unternehmen w\u00fcrde, wenn einem der Geldbeutel in Australien gestohlen wird. Es existiert auch schlicht weder eine gesetzliche noch eine vertragliche Grundlage, auf welcher Inhaber von Luna oder UST Anspr\u00fcche auf den Reservefonds der LFG anmelden k\u00f6nnten. Es ist sehr wahrscheinlich, dass sie ihr Geld nie wiedersehen werden.<\/p>\n

Welche Gefahren lauern in der Kryptowelt noch auf uns?<\/strong><\/h4>\n

In den USA werden Millionensummen in Kryptowerbekampagnen gesteckt, in denen etablierte Finanzinstitutionen als \u00fcberkommene Dinosaurier dargestellt werden, die man hinter sich lassen sollte, um an der gro\u00dfen Kryptoparty mitzuverdienen.[6]<\/sup><\/a> Die Methoden der Kryptoindustrie erinnern dabei an russische Desinformationskampagnen, in welchen demokratische Institutionen als verachtenswert dargestellt werden \u2013 nur ist dieses Mal nicht das Ziel, Menschen zur Wahl antidemokratischer Parteien zu bewegen (bzw. W\u00e4hler demokratischer Parteien zu demobilisieren), sondern sie dazu zu bringen, Geld auf nicht regulierte Kryptob\u00f6rsen zu \u00fcberweisen. Wer sich kritisch \u00fcber Krypto \u00e4u\u00dfert, darf auch mit heftigen Angriffen nicht nur auf sozialen Medien rechnen \u2013 auch unsere Homepage hat einen extremen Anstieg von Hackerangriffen zu verzeichnen, seit wir uns im Dezember erstmals kritisch gegen\u00fcber Bitcoin \u00e4u\u00dferten.<\/a> Angesichts der wirtschaftlichen und politischen Macht, die die Kryptoindustrie bereits erworben hat, ist das Problem also zu gro\u00df, um es weiterhin zu ignorieren.<\/p>\n

Der Tether-Eisberg liegt noch vor uns<\/strong><\/h4>\n

Leider sind Luna und Terra weder das gr\u00f6\u00dfte noch das offensichtlichste Problem in der Kryptowelt. Der gr\u00f6\u00dfte \u201establecoin\u201c, der also jederzeit einen 1zu1 Kurs zum US-Dollar verspricht, ist Tether (\u201eUSDT\u201c). Aktuell existieren Tether in einem Gesamttauschvolumen von gut 70 Mrd USD. Der CEO von Tether, J.L. Van der Velde, wurde noch nie irgendwo gesehen. Der Chief Financial Officer (CFO) von Tether ist ein ehemaliger plastischer Chirurg, der bereits f\u00fcr den Verkauf illegaler Software bestraft wurde. W\u00e4hrend Tether auf seiner Homepage angab, dass man von den Aufsichtsbeh\u00f6rden der British Virgin Islands beaufsichtigt werde, erkl\u00e4rten diese, dass sie das nicht tun und nie getan haben.[17<\/sup><\/a> Und als die gegen\u00fcber Zentralbanken und Gesch\u00e4ftsbanken notorisch skeptische aber gegen\u00fcber nicht-regulierten \u201establecoin\u201c-Anbietern mit fast grenzenlosem Vertrauen ausgestattete Kryptocommunity das immer gr\u00f6\u00dfer werdende Tether dann doch dazu drang, vielleicht einmal einen Jahresabschluss durchf\u00fchren zu lassen, reagierte der ehemaligen Chief Strategy Officer 2021 so:<\/p>\n

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Er erkl\u00e4rte also schlicht, dass man ja verzweifelt versucht habe, alle gro\u00dfen Wirtschaftspr\u00fcfungsgesellschaften zu einer Pr\u00fcfung zu \u00fcberreden, allerdings h\u00e4tten diese leider alle abgesagt. Zur Erkl\u00e4rung: Tether behauptet, auf seiner Bilanz Wertpapiere in einem Umfang von \u00fcber 70 Mrd USD zu halten. Die Aufgabe eines Jahresabschlusspr\u00fcfers w\u00e4re also lediglich, bei einer renommierten Bank anzurufen, bei der ein Depot in solchem Umfang gef\u00fchrt werden sollte, und dort zu erfragen, ob die Guthaben auch tats\u00e4chlich existieren. Das (vermeintliche) Gesch\u00e4ftsmodell Tethers ist so simpel, dass es \u00fcberhaupt kein Problem sein kann, daf\u00fcr einen renommierten Pr\u00fcfer zu finden, sofern tats\u00e4chlich die Mittel der Tetherhalter ordnungsgem\u00e4\u00df investiert w\u00fcrden. Die Erkl\u00e4rung des ehemaligen CSO ist also als sehr starkes Indiz, dass man eben nicht ordnungsgem\u00e4\u00df wirtschaftet. Bei Tether geht es in der Gesamtheit also nicht mehr um einzelne Warnzeichen, sondern um ein ganzes Leuchtkonzert an Warnlichtern.<\/p>\n

Im Fall Tether sind dabei nicht nur die gut 70 Mrd an ausgegebenen Tether in Gefahr. Tether wird als beliebtester \u201establecoin\u201c auch f\u00fcr gehebelte K\u00e4ufe in Kryptow\u00e4hrungen genutzt.[8]<\/sup><\/a> Sollte Tether zusammenbrechen, werden Nachschusspflichten f\u00fcr die Investoren f\u00e4llig, die sie zum Verkauf von Kryptow\u00e4hrungen zwingen w\u00fcrden. In einem solchen Fall muss davon ausgegangen werden, dass der Gro\u00dfteil des heutigen Kryptouniversums zusammenbricht.<\/p>\n

Selbst f\u00fcr den Fall, dass dies nicht schon bald passiert, sind Probleme dennoch akut: Der Onlineblog Protos ver\u00f6ffentlichte im November die sogenannten \u201eTether Papers\u201c,<\/a> aus welchen hervorgeht, dass 70% aller Tether bisher an eine kleine Gruppe an Market Makern ging, die diese Summe an den nicht regulierten Kryptob\u00f6rsen nutzen k\u00f6nnten, um Kurse von Kryptow\u00e4hrungen zu manipulieren. Auch hier gilt: Solche Gesch\u00e4fte w\u00e4ren in den USA oder in der EU niemals m\u00f6glich, aber passieren, weil die Kryptowelt au\u00dferhalb regulierter M\u00e4rkte funktioniert.[9]<\/sup><\/a><\/p>\n

Was ist zu tun?<\/strong><\/h4>\n

Wir m\u00fcssen damit rechnen, dass das durch Kryptow\u00e4hrungen verursachte Leid noch wesentlich gr\u00f6\u00dfer wird, als das heute schon der Fall ist. Es ist eine politische Aufgabe, daf\u00fcr zu sorgen, dieses Leid einzugrenzen.[10]<\/sup><\/a> Wenn Einigkeit besteht, dass wir vor einem gro\u00dfen Problem stehen, das wir politisch l\u00f6sen sollten, ist der n\u00e4chste Schritt zu \u00fcberlegen, welche Ma\u00dfnahmen am sinnvollsten w\u00e4ren. Der erste Schritt liegt allerdings noch vor uns.\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0<\/p>\n

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Fu\u00dfnoten<\/strong><\/h4>\n

[1]<\/a> Ausgekl\u00fcgelte Vertriebsmaschinerien tragen dazu bei, Menschen zum Kauf eigentlich wertloser Kryptow\u00e4hrungen zu \u00fcberzeugen. Der Vertrieb verfolgt dabei zwei Ziele: Erstens wird alles so stark wie m\u00f6glich verkompliziert. Die Geschichte der Kryptow\u00e4hrung muss komplex sein, sodass Dritte zumindest glauben k\u00f6nnen, dass es Gr\u00fcnde gibt, die Kryptow\u00e4hrung zu halten. Und zweitens wird \u201eFOMO\u201c gef\u00f6rdert \u2013 fear of missing out<\/em>, also die Angst, etwas zu verpassen. Unter dem Stichwort \u201eYou\u2018re still early\u201c wird unterstellt, dass der ganz gro\u00dfe Durchbruch von Kryptow\u00e4hrungen erst noch kommen wird und man sich sein ganzes Leben \u00e4rgern wird, wenn man jetzt die Chance verpasst, Teil der Auserw\u00e4hlten zu sein, die zugegriffen haben.<\/p>\n

[2]<\/a> Der ehemalige CEO der Citigroup, Chuck Prince, erkl\u00e4rte 2007 vor dem Platzen der Immobilienblase in den USA, das die Finanzkrise einl\u00e4utete: \u201eWhen the music stops, in terms of liquidity, things will be complicated. But as long as the music is playing, you\u2019ve got to get up and dance. We\u2019re still dancing.\u201c An dieses Prinzip halten sich aktuell auch noch viele Kryptoanh\u00e4nger und hoffen dabei wie bei der Reise nach Jerusalem, zu denen zu geh\u00f6ren, die noch schnell einen Stuhl ergattern, wenn die Musik unweigerlich irgendwann aufh\u00f6rt zu spielen.<\/p>\n

[3]<\/a> Die real existierenden “Stablecoins” haben mit Stabilit\u00e4t in etwa so viel zu tun wie “Ehrenmorde\u201d mit \u201cEhre\u201d. Um tats\u00e4chlich dauerhaft Stabilit\u00e4t zum US-Dollar zu erzielen, d\u00fcrften die Anbieter lediglich in kurzfristige und ausfallrisikofreie US-Staatsanleihen investieren oder sie m\u00fcssten wie US-Banken der US-amerikanischen Einlagensicherung (FDIC) unterliegen und entsprechend beaufsichtigt werden. Das ist bei Stablecoin-Anbietern jedoch nie der Fall. Stattdessen ist unklar, in welche Verm\u00f6genswerte sie investieren und es ist davon auszugehen, dass Anbieter wie Terra einfach zusammenbrechen, wenn Kunden ihre Stablecoins in h\u00f6herem Umfang wieder in US-Dollar einl\u00f6sen wollen.<\/p>\n

[4]<\/a> Der Algorithmus, der UST zum US-Dollar stabilisieren sollte, funktionierte also wie folgt:<\/p>\n

Wenn UST gr\u00f6\u00dfer als US-Dollar –> Kaufe Luna mit UST<\/p>\n

Wenn UST kleiner als US-Dollar –> Kaufe UST mit Luna<\/p>\n

[5]<\/a> Immer mehr in den neusten Marketingtrends top-ausgebildeten Absolventen spielen mit dem Gedanken<\/a>, in der Kryptowelt mit dem Ziel zu arbeiten, s\u00fcchtig machende Apps zu entwickeln<\/a>, mit welchen letztlich mehr Menschen Geld verlieren als gewinnen werden. Wenn dieser Trend nicht unterbrochen wird, wird letztlich der Anteil der Menschen steigen, die nicht daran glauben, dass unser marktwirtschaftliches System zum Vorteil einer Mehrheit funktioniert.<\/p>\n

[6]<\/a> Auch in Deutschland sind Kryptoanbieter insbesondere in der personalisierten Onlinewerbung aktiv. Bayer Leverkusen hat seit 2021 auch eine Kryptow\u00e4hrung als Sponsorpartner.<\/p>\n

[7]<\/a> Vgl: Crypto Mystery: Where\u2019s the $69 Billion Backing the Stablecoin Tether? – Bloomberg<\/a>.<\/p>\n

[8]<\/a> Bei einem gehebelten Kauf investieren Investoren haupts\u00e4chlich mit geliehenem Geld.<\/p>\n

[9]<\/a> Kryptob\u00f6rsen agieren regelm\u00e4\u00dfig an ihren eigenen B\u00f6rsen als Market Maker. Das hei\u00dft, dass sie in Kenntnis aller abgegebenen Order an ihren eigenen Handelspl\u00e4tzen kaufen und verkaufen und daran Geld verdienen. Man muss sich das so vorstellen, als w\u00fcrde man Poker spielen, aber ein Mitspieler w\u00fcrde jederzeit alle Karten sehen und seine Handlungen entsprechend anpassen. Gleichzeitig eine B\u00f6rse zu betreiben und an ihr zu handeln w\u00e4re an regulierten M\u00e4rkten daher ein gesetzlich ausgeschlossener Interessenkonflikt. In der Kryptowelt ist ein solches Vorgehen jedoch die Regel.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n

[10]<\/a> Die Financial Times Journalistin Jemima Kelly legt ebenfalls \u00fcberzeugend dar<\/a>, warum es moralisch geboten ist, das Kryptoproblem nicht l\u00e4nger zu ignorieren.<\/p>\n

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Medien- und Veranstaltungsbericht 20.05.2022<\/strong><\/h4>\n