{"id":9086,"date":"2018-04-07T19:28:53","date_gmt":"2018-04-07T17:28:53","guid":{"rendered":"https:\/\/dezernat-zukunft.org\/?p=9086"},"modified":"2022-05-31T00:07:16","modified_gmt":"2022-05-30T22:07:16","slug":"wo-ist-die-inflation-geblieben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dezernatzukunft.org\/en\/wo-ist-die-inflation-geblieben\/","title":{"rendered":"Wo ist die Inflation geblieben?"},"content":{"rendered":"\n

DEZERNAT ZUKUNFT<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n

Mit Inflation bezeichnet man die Teuerungsrate oder Preissteigerung von G\u00fctern. Spricht man von \u201ader Inflation\u2018, meint man meistens einen Durchschnittswert, der abzubilden versucht, wie viel die Preise in unserer Wirtschaft gestiegen sind. Die Inflation bewegte sich Anfang des Jahres mit 1.3% weiterhin unter dem Zielwert von 2% (siehe Chart).<\/p>\n

Wie definiert die EZB Inflation?<\/strong><\/p>\n

Die EZB misst Inflation anhand des Harmonised Index of Consumer Prices. Dieser schlie\u00dft alle G\u00fcter ein, f\u00fcr die Haushalte direkt bezahlen, von t\u00e4glichen Konsumg\u00fctern wie Butter oder Milch, hin zu Dienstleistungen wie Haarschnitt oder Handwerker bis hin zu Anschaffungen wie einer Waschmaschine oder eines Laptops und durchgehenden gr\u00f6\u00dferen Ausgaben wie Miete oder Versicherung. Nicht enthalten sind Ausgaben von Hauseigent\u00fcmern f\u00fcr ihre Unterkunft oder auch Ausgaben, die vom Staat \u00fcbernommen werden, zum Beispiel im Bereich Ausbildung oder Gesundheit.<\/p>\n

Dienstleistungen als gr\u00f6\u00dfter Faktor<\/strong><\/p>\n

Spezifisch setzt sich der Inflationsindex der Eurozone aus Dienstleistungen (\u201aServices\u2018), Industrieprodukten (exklusive Energie), Energie und Essen, inklusive Alkohol und Tabak, zusammen. Services haben das gr\u00f6\u00dfte Gewicht, sie stellen 44% der G\u00fcter im imagin\u00e4ren Inflationswarenkorb der EZB dar. \u00dcber die letzten drei Jahre wirkte dieses Gewicht auch immer positiv, jedoch im Durchschnitt nur 0.53%, also nicht ausreichend, um das Inflationsziel zu erreichen.<\/p>\n

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Daten: Eurostat<\/em><\/span><\/p>\n

Wankelm\u00fctiges \u00d6l<\/strong><\/p>\n

Wenn man sich jedoch ansieht, welche G\u00fctergruppe \u00fcber Zeit am meisten Ver\u00e4nderung im Preis aufweist, dominiert \u00d6l. Der Anstieg des \u00d6lpreises zu Beginn von 2017 hat so auch zu einem tempor\u00e4ren Anstieg der Inflation gef\u00fchrt, war aber nicht von Dauer.<\/p>\n

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Da der \u00d6lpreis weder von Akteuren in der Eurozone bestimmt wird noch durch die EZB beeinflusst werden kann, ist er auch nicht der geeignetste Kandidat, um das Inflationsziel dauerhaft auf Kurs zu halten.<\/p>\n

Und dann waren da noch die Finanzanlagen<\/strong><\/p>\n

Neben der von der EZB gemessenen Inflation in den erw\u00e4hnten Bereichen, gibt es nat\u00fcrlich auch Preisver\u00e4nderungen bei anderen G\u00fctern. So konnte man in der letzten Zeit beobachten, dass die Preise mancher G\u00fcter, die sich gut als Finanzanlagen eignen, stark angestiegen sind. Man spricht hier von Asset Price Inflation.<\/p>\n

Ein Beispiel daf\u00fcr sind Immobilienpreise in der Eurozone, die in den letzten drei Jahren deutlich st\u00e4rker als die von der EZB gemessene Inflation gestiegen sind:<\/p>\n

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Unterscheiden sich die Inflationsraten verschiedener G\u00fcter so wie im Beispiel oben, hat das Verteilungseffekte: Die Immobilie eines Hausbesitzers ist sehr viel mehr im Wert gestiegen, als der Wert des Kontos eines Sparers (wobei man hier etwas Birnen mit \u00c4pfeln vergleicht, da eine Immobilienanlage sehr viel mehr Aufwand und Risiko beinhaltet als ein Sparkonto, auf das man kurzfristig und unkompliziert zugreifen kann).<\/p>\n

Wo die Inflation geblieben ist, kommt also darauf an, wo man nach ihr sucht. Es gibt sie durchaus, mal wankelm\u00fctig durch \u00d6l oder durchgehend in Finanzanlagen. Ein offensichtlicher Trend hin zu substantiell h\u00f6herer Inflation in der gesamten Wirtschaft ist momentan jedoch nicht zu erkennen.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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